財聯社|新消費日報9月21日訊《研究員 梁又勻》，近日，網紅義大利麵品牌『空刻義大利麵』再度刷新了自己的價值。
在上市公司寶立食品的股權收購下，其運營公司『空刻網絡』估值達到3.51億元，高於其母公司『廚房阿芬』的2.55億估值。
『空刻義大利麵』也是2022年以來，消費投資步入『寒冬』後，為數不多明確估值上億元的新消費品牌。
公告顯示，本次股權收購後，寶立食品對『空刻網絡』的持股比上升至83%，對『廚房阿芬』的持股比例達到100%。
從關注這一網紅品牌到幾乎完全掌控，寶立食品僅花了不足一年半，而這也成為公司經營方向的重要轉折。
但另一方面，過分綁定、依賴單一消費品牌，當產品營收下降或是遭遇口碑危機，上市公司也將遭受重挫。
三年銷售破億的空刻義大利麵
2019年，廚房阿芬創始人何宏武創立空刻義大利麵品牌，並註冊了空刻網絡子公司。
彼時正是新消費創業、資本關注的高峰期，該品牌主要面向年輕消費群體，將烹飪難度低、耗時少、『平民西餐』作為主要賣點。
隨後，空刻義大利麵迅速入駐天貓、京東、拼多多、抖音等銷售渠道。
烹飪方法與煮泡面相似，但卻帶上了異國食物的特點，迅速吸引了城市年輕人的注意力。
新消費日報注意到，空刻義大利麵與其說是賣義大利麵，不如說是賣與之搭配的醬料包。
在一份標準的義大利麵產品中，空刻搭配了5包調味料，醬料口味涵蓋番茄、黑椒、奶油培根、咖喱馬鈴薯、熱辣烤火雞，乃至川香牛肉等本地化特色口味。
作為肯德基、麥當勞等知名快餐調味料供應商，寶立食品之所以盯上義大利麵，主要原因或許正在於調味料賽道的契合。
在不同的復合調味料包、『西餐』營銷光環的加持下，空刻義大利麵的銷量節節攀升。
資料顯示，2019年秋季品牌入住天貓，很快拿下當年雙十一同類銷售第一，至今穩坐渠道品類銷售第一；2020年空刻請來李佳琦帶貨，一分鐘賣出7萬盒；2021年品牌進駐抖音，實現年內GMV超1億元。
歐睿數據顯示，截至2022年7月，品牌抖音渠道年內GMV已達到2億元。
寶立食品公告顯示，空刻網絡2021年總營收為4.58億元，凈利潤2854萬元，毛利率39.27%。
據預測，2022年空刻網絡營收將達到7.98億元，同比增長74.23%；至2026年，預計空刻網絡年營收將達到10.88億元，凈利潤達4558.24萬元，毛利率穩定在40.07%。
但空刻義大利麵的局限性也十分明顯，即過分依賴大單品。
若未來市場消費風向轉變或是出現口碑、營銷翻車事件，將給品牌和公司營收造成巨大打擊。
依托於空刻義大利麵的寶立食品似乎並未展現出關於單一品牌、大單品的擔憂。
寶立食品在投資者交流會上，曾被問及後續品牌、產品擴展問題，但卻並未正面回答。
公司高管僅表示，劃通過募投項目不斷豐富產品線，優化升級產品工藝技術，成為食品風味及產品解決方案提供者；提升品牌知名度和影響力，塑造國內食品調味料龍頭企業形象。
寶立食品：B端、C端『兩條腿』
盡管寶立食品以B端調味料供應起家，但其拓展C端品牌的願望十分強烈。
招股書顯示，2019年7月，寶立食品曾與其關聯公司共同投資，收購了紹興咸亨食品的部分股權。
其中，寶立食品共計出資6142.5萬元。
咸亨食品旗下擁有『咸亨』腐乳品牌，至今已有上百年歷史，其腐乳被選定為地區保護性產品，在國內外均有一定名氣。
不過寶立食品並未在『腐乳』上有所突破，2021年3月，寶立食品退出了關聯公司臻致食品，也退出了咸亨，將目光轉到義大利麵上。
幾乎在同一時間，2021年3月寶立食品收購廚房阿芬75%的股權，耗資4200萬元。
對於這一調整，寶立食品解釋為，基於公司經營戰略調整和業務協調性考慮。
據悉，2020年5月空刻義大利麵成立之初，寶立食品就曾是其主要供應商。
初次收購時，廚房阿芬凈資產僅1512.25萬元，估值就達到了5600萬元。
這一溢價數倍的收購一度引來監管問詢，要求其說明收購的必要性。
在上文提到的空刻義大利麵『輝煌』的銷售戰績影響下，2021年末，廚房阿芬營收首次並表就迅速在寶立食品的營收中占據重要地位。
財報數據顯示，2020年，寶立食品復合調味料營收6.55億元，占比高達72.78%。
到2021年，寶立食品復合調味料營收8.43億元，占比降至53.41%；而新增的輕烹解決方案《含空刻義大利麵》營收為5.71億元，占比升至36.19%。
最新財報數據顯示，公司輕烹解決方案營收4.59億元，已超過復合調味料的3.87億元，占比達到50.66%，成為公司業務的主要支柱。
伴隨著極速攀升的業績和品牌存在感，廚房阿芬估值2.55億、空刻義大利麵估值3.51億元，即便相較於此前攀升了數倍，卻已不會引來監管問詢。
關於本次繼續收購廚房阿芬、空刻網絡股權，寶立食品表示，此舉將進一步提高公司集團內各主體協同效應。
在收購廚房阿芬的一年多時間裡，寶立食品參與了品牌不少調味料的研發。
據其介紹，在義大利麵產品上，公司仍然會持續在口味和形態等維度保持創新步伐，另一方面也會適時地嘗試去推出新的品類，將產品儲備更好地與C端市場需求相結合。
近幾年，受主要大客戶百勝中國發展的放緩，以及喜茶等現制茶飲品牌小料訂單需求增長疲軟，寶立食品B端業務進展較為緩慢，反而是看到了C端的速食食品潛力。
統計數據顯示，預計到2027年，中國義大利麵市場將達到30億美元《約合人民幣203億元》。
此外，新消費日報注意到，除收購來的空刻義大利麵，寶立食品還曾孵化面向B端的自有品牌『寶立客滋』，但截至目前品牌影響力有限，營收較低，尚未建立成熟的經銷商體系。